基金經(jīng)理談兩岸市場(chǎng)差別 7月3日，值香港回歸20周年之際，鳳凰財經(jīng)特別策劃，對話(huà)香港多位金融和經(jīng)濟從業(yè)者，剖析真實(shí)的港股市場(chǎng)，發(fā)現機會(huì )，促進(jìn)兩岸的金融市場(chǎng)認知和理解。Mike 梁是香港永安集團旗下的宏高證券公司投資經(jīng)理，從業(yè)超9年的他表示，目前自己已經(jīng)掌握大概率的股市賺錢(qián)方法，并且參與管理了公司旗下的基金。以下為Mike梁接受采訪(fǎng)時(shí)五大市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)摘要：1、內地投資者只問(wèn)能否賺30%或一倍，香港投資者更關(guān)注風(fēng)險2、公司宣傳片拍攝中國內地股民太多，不監管不行3、香港股民無(wú)心談股票投資熱情均在房地產(chǎn)4、恒指與上證指數編制方法不同騰訊一漲恒生指數必漲5、國內券商兩岸掮客香港本土券商難有內地投資者香港宏高證券基金投資經(jīng)理Mike梁（攝于香港中環(huán)）1、內地投資者只問(wèn)能否賺30%或一倍，香港投資者更關(guān)注風(fēng)險Mike表示，作為投資基金，他見(jiàn)到的兩地投資者的風(fēng)格有很大差異。內地的投資者非常注重回報，問(wèn)的都是每年能不能賺30%？1倍？2倍等等，更注重短期回報。而香港的投資者更關(guān)注風(fēng)險。他們會(huì )問(wèn)會(huì )不會(huì )虧本，虧多少這樣子，這是兩地投資者的心態(tài)是最大的差別。即香港國際市場(chǎng)的投資者的心態(tài)更成熟，知道市場(chǎng)不會(huì )有那么多那么好的機會(huì )，一定會(huì )有相等的風(fēng)險，所以他們投資的時(shí)候會(huì )比較保守。但兩地的投資者相同的技巧在于，都會(huì )買(mǎi)他們認知比較多的公司。但是，現在港股市場(chǎng)有一個(gè)很大的特點(diǎn)是，在港交所的2000+支股票中，企業(yè)宣傳片制作有1000支%2B股票是中國內地公司。雖然所有的券商都提供A股的渠道，但因為由于獲悉中國內地上市公司的財報、訊息新聞、電視或者網(wǎng)絡(luò )平臺很少。所以大家還是買(mǎi)自己熟悉的。兩岸互聯(lián)互通后，除了機構買(mǎi)一部分除外，香港的個(gè)人投資者不會(huì )買(mǎi)A股的股票。2、中國內地股民太多，不監管不行Mike表示，內地的證監會(huì )等有很多的干預市場(chǎng)的行為，使得市場(chǎng)相對公平公正，因為如果不管的話(huà)，股民如果虧得太多，就會(huì )鬧出事，比如投訴、游行抗議，去上市公司搞破壞等等。而內地專(zhuān)業(yè)的投資機構，或可以通過(guò)信息不對等的方式，等一些其他方法賺錢(qián)。但香港是自由市場(chǎng)，自1967年成立港交所以來(lái)，在1997年和2007年都經(jīng)歷過(guò)金融危機，香港投資者知道市場(chǎng)的問(wèn)題在哪里，優(yōu)勢在哪里，即使虧本也不會(huì )投訴。企業(yè)宣傳片制作只要上市公司不做違法的事，投資者不會(huì )去到真實(shí)的公司鬧，但香港市場(chǎng)的困難有一點(diǎn)是上市公司可以不分紅，不派息。所以做港股投資前，投資者會(huì )比較看重公司的管理素質(zhì)，希望投好的公司，這樣可以分紅派息收益。如果一只港股背后有莊家操控的話(huà)，普通投資者一定會(huì )輸。因為莊家可以通過(guò)批股配股、拆股、合股、發(fā)新股等手段，使得到手的股票價(jià)格會(huì )越來(lái)越低，每股凈資產(chǎn)也會(huì )越來(lái)越低。直到認清老千和被騙的局面，才為時(shí)晚矣。這就是內地投資者俗稱(chēng)的“老千股”。3、香港股民無(wú)心談股票，投資熱情均在房地產(chǎn)因而香港的股民也是聰明了，中國共產(chǎn)黨黨內監督條例全文，不買(mǎi)股票，買(mǎi)樓買(mǎi)房地產(chǎn)了。加之普通投資者股市里做大概率賺錢(qián)也很難，看海外學(xué)子如何應對因此多數還在交易都是專(zhuān)業(yè)投資者。Mike梁表示，香港金融市場(chǎng)最大的特點(diǎn)是自由，它主要體現在兩個(gè)方面：一是自有的發(fā)行新股，二是上市后的股票價(jià)格可以低于每股凈資產(chǎn)。雖然今年隨著(zhù)美國新總統特朗普當選，美股不斷新高，港股行情也對應走高，但是實(shí)際上香港個(gè)人投資者基本不談股票，港股熱情下降。他們的熱情不在股市方面，反而市場(chǎng)氛圍和內地一樣，只關(guān)注房子，而且基金一類(lèi)的資金也投向了房地產(chǎn)項目基金。4、恒指與上證指數編制方法不同，騰訊一漲恒生指數必漲港股雖然已經(jīng)漲幅到了26000點(diǎn)，但是較2007年的30000點(diǎn)也還沒(méi)有新高。恒指之所以漲幅比A股好，主要還是因為，恒生指數的計算方法與上證指數不一樣。上證指數的算法是將所有上交所上市的股票根據市值和對應的漲跌幅度加權平均得來(lái)，而恒生指數的計算方法主要是以香港股票市場(chǎng)中的33家上市股票為成份股樣本。Mike表示，香港恒生指數會(huì )不停的把好的、發(fā)展性且影響力強的公司納入恒生指數。5、國內券商兩岸掮客，香港本土券商難有內地投資者所以，金融從業(yè)者普遍有“winner takes all”的觀(guān)點(diǎn)。Mike表示，其工作券商隸屬于香港大富商的永安集團。他也感受到越來(lái)越多的內地投資者進(jìn)來(lái)，雙前置攝像頭是亮點(diǎn)但是香港市場(chǎng)券商太多競爭太大。僅證券公司和營(yíng)業(yè)部預計在4 600家，而公募基金，私募基金等競爭對手不計其數。券商會(huì )通過(guò)電視廣告、公開(kāi)宣傳以及關(guān)系營(yíng)銷(xiāo)等方法進(jìn)行新增投資者數量。有些券商甚至傭金零收費，甚至每筆交易只收5港元，以致很多公司虧本。另外一方面， 香港本土券商主要的客戶(hù)是本體投資者，內地的客戶(hù)比較少。主因內地多家券商在已經(jīng)香港成立辦事處或者分營(yíng)業(yè)部開(kāi)展離岸證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)，不論是客戶(hù)資源，文化差異還是語(yǔ)言?xún)?yōu)勢都更適合開(kāi)展內地客戶(hù)。因此香港本土券商生存很困難，甚至一些趨勢已經(jīng)出現是國內的財團直接來(lái)買(mǎi)下香港券商開(kāi)展業(yè)務(wù)。此外，中資公司也在人才招聘方面也更愿意聘請大陸在港的留學(xué)生或者從業(yè)者，主因這樣既能為投資多語(yǔ)言服務(wù)，又較香港本地人有更多的語(yǔ)言和成本優(yōu)勢。使得香港年輕人越來(lái)越不愿意從業(yè)證券行業(yè)。