被禁的34個(gè)賬戶(hù)究竟做了啥 當日撤單量占比過(guò)高救市不易，鞏固更艱。經(jīng)歷了前期的股市流動(dòng)性坍塌，街頭攝影4點(diǎn)拍出決定性瞬間。當前正值修復期。不僅是“市場(chǎng)估值的修復”，更是“投資者信心的修復”。在此期間，企業(yè)宣傳片制作監管部門(mén)重點(diǎn)監控各類(lèi)擾亂市場(chǎng)的異常交易行為，尤其是對于利用普通投資者所不掌握的程序化交易來(lái)影響市場(chǎng)價(jià)格、干擾其他投資者投資決策的違規行為，進(jìn)行了重點(diǎn)布防限制交易賬戶(hù)撤單率高至99.18% 日前，滬深兩市交易所對其中嚴重影響證券市場(chǎng)交易秩序的34個(gè)賬戶(hù)采取了限制交易的措施記者獲悉，本次被上交所限制交易的賬戶(hù)，其違規行為主要分為兩種情形：一是在交易基金、股票時(shí)，存在頻繁申報、頻繁撤單，且金額較大，見(jiàn)證童年孩子間純真友誼的繪本以致影響市場(chǎng)正常交易秩序的行為。在近期股市大幅波動(dòng)的部分交易日中，本次被限制交易賬戶(hù)不僅頻繁申報，企業(yè)宣傳片制作且當日累計撤單量占賬戶(hù)當日累計申報量的比例過(guò)高。例如被上交所限制交易的某賬戶(hù)在7月8日的交易中，累計申報賣(mài)出近16000筆，累計申報賣(mài)出金額超過(guò)15億元，申報賣(mài)出后的撤單率高達99.18%。二是涉嫌日內短線(xiàn)操縱行為。尤其是在盤(pán)中或臨近收市時(shí)，部分賬戶(hù)通過(guò)拉抬、打壓股價(jià)等手法，影響個(gè)股交易量及價(jià)格，誘導投資者買(mǎi)賣(mài)，以趁機高價(jià)賣(mài)出或低價(jià)買(mǎi)入股票。對此，上交所不僅限制其賬戶(hù)交易，還將上報中國證監會(huì )進(jìn)一步處理有對沖基金人士向記者表示，在市場(chǎng)大幅波動(dòng)的情況下，程序化交易的確更容易對市場(chǎng)和個(gè)股產(chǎn)生助漲助跌的效用。“雖然大多數程序化交易使用的是中性策略（即同時(shí)通過(guò)構建多頭和空頭頭寸以對沖市場(chǎng)風(fēng)險），但這種策略需要通過(guò)大量買(mǎi)入或賣(mài)出一攬子股票，并配合做空或做多股指期貨來(lái)完成。因此在一定時(shí)期內就會(huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。” 一資深私募人士進(jìn)一步解釋?zhuān)?ldquo;頻繁申報頻繁撤單的行為，遇到近期股價(jià)大幅下跌甚至跌停時(shí)，會(huì )對個(gè)股價(jià)格造成下壓影響，加劇投資者的恐慌情緒。在跌停時(shí)的賣(mài)出申報，會(huì )對投資者產(chǎn)生遠離交易的心理暗示；反復撤單，則會(huì )影響投資者對實(shí)時(shí)盤(pán)面的判斷。” “另外，近期市場(chǎng)尾盤(pán)出現的全市場(chǎng)共振的斷崖式下跌，也與程序化交易有著(zhù)密切關(guān)系。”他認為，就程序化交易而言，即便是量化對沖，雖然在單只成份股上的量不一定很大，但在總量和次數上肯定不會(huì )少，“一旦市場(chǎng)或個(gè)股當日有一定幅度上漲，就會(huì )觸發(fā)程序化交易指令，一樣可能對市場(chǎng)整體產(chǎn)生共振影響。監管機構本次及時(shí)出手，有助于市場(chǎng)穩定。” 程序化交易：“惡意工具”？中國社科院金融研究所研究員易憲容認為，股市的杠桿率不僅有融資的杠桿率，也有股市交易的杠桿率。前者為融資融券及場(chǎng)外配資等，后者有股指期貨及程序化交易。“可以說(shuō)，這種程序化的交易成了當今證券市場(chǎng)價(jià)格暴漲暴跌主要的推手。” 那么，作為金融工具的程序化交易，是否生來(lái)就是帶著(zhù)惡意的呢？程序化交易的最大特點(diǎn)，就是嚴格執行、反應速度快、可批量下單，所以成為機構投資者所鐘愛(ài)的風(fēng)險對沖工具之一。但在忠實(shí)地執行投資者預先制訂的規則、策略的同時(shí)，程序化交易也缺乏對規則外事件的處理能力。當市場(chǎng)上巨量的機械式操作相互影響的時(shí)候，很難預料最后會(huì )發(fā)生什么所以，當市場(chǎng)出現異常情況時(shí)，程序化交易的止損線(xiàn)一旦被觸發(fā)，影視視頻制作程序將自動(dòng)發(fā)出大量低于市價(jià)的賣(mài)單以保證委托單能夠被執行。同時(shí)，由于程序化交易具有短時(shí)間大量下單的特點(diǎn)，很容易成為某些炒家惡意做空市場(chǎng)的工具。由此可見(jiàn)，程序化交易的本質(zhì)是現代計算機技術(shù)與金融交易的結合。但它的過(guò)度使用必然會(huì )加大市場(chǎng)的波動(dòng)，一定程度上加大市場(chǎng)的信息不對稱(chēng)，這就需要監管部門(mén)對這種金融工具的使用作出嚴密的風(fēng)險管控和行為規范縱觀(guān)近些年發(fā)生的國際金融大動(dòng)蕩事件，莫不與程序化交易有著(zhù)密切的關(guān)系。比如1987年的美國股災，程序化交易使得5030億美元的股票市值在一天之內化為烏有。2010年美國股市的“閃電崩盤(pán)”，造成道瓊斯指數在20多分鐘內市值蒸發(fā)近1萬(wàn)億美元的元兇，按照美方指控，是一名叫薩勞的男子。他利用一個(gè)計算機交易程序對美股股指期貨下巨額賣(mài)單，但能瞬間實(shí)現撤單，以保證這些賣(mài)單不會(huì )成交，卻能對交易價(jià)格構成實(shí)時(shí)拋壓。這一做法的目的并非完成交易，而是影響價(jià)格和達到操縱市場(chǎng)的目的，因而被美國執法部門(mén)認定構成欺詐發(fā)展的市場(chǎng)需要發(fā)展的監管雖然程序化交易造成的市場(chǎng)震蕩幾乎殃及過(guò)全球最主要的金融市場(chǎng)，但它已成為金融市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢，它的市場(chǎng)價(jià)值將伴隨不斷完善的監管而存在為此，全球各主要金融市場(chǎng)的監管機構不斷地在加強和完善對程序化交易的監管，其中尤以創(chuàng )新速度最快的美國為甚。2010年至今，美國已針對程序化交易擬出了近10條法規制度，包括主機托管服務(wù)監管法規提案、“大戶(hù)報告系統”法規、“市場(chǎng)接入規則”、“監管系統的合規性和完整性”法規提案、“賬戶(hù)所有權和控制報告”法規等而在以散戶(hù)投資者為主的中國市場(chǎng)里，中小投資者無(wú)論是在工具的使用上，還是市場(chǎng)信息的掌握上，都處于弱勢地位。監管在市場(chǎng)大幅波動(dòng)的特殊時(shí)期及時(shí)介入，保護中小投資者權益，更是刻不容緩。易憲容建議，當前救市的關(guān)鍵，就是要清理這些不利于股市健康發(fā)展的各種因素。“不能讓救市成為惡意使用程序化交易者的提款機。” 相關(guān)閱讀：證監會(huì )限制交易賬戶(hù)揭秘：隱現國際對沖基金身影根據全國企業(yè)信用信息公示系統顯示，司度貿易成立于2010年2月，注冊資本為1000萬(wàn)美元，主要經(jīng)營(yíng)范圍為從事有色金屬（貴金屬除外）、天然橡膠、豆粕、豆油、棕櫚油、菜籽油、綠豆、聚乙烯產(chǎn)品、精對苯二甲酸、螺紋鋼、線(xiàn)材以及相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)出口和批發(fā)等方面的業(yè)務(wù)資料顯示，深圳市中信聯(lián)合創(chuàng )業(yè)投資有限公司成立于2001年9月，注冊資本為7000萬(wàn)元，其中金石投資有限公司認繳出資額6445.1117萬(wàn)元，為該公司最大股東；而金石投資有限公司其實(shí)又是中信證券股份有限公司的專(zhuān)業(yè)直接投資子公司對沖基金高頻交易涉嫌做空 日交易額在百億據內部人士透露，citadel鎖定50億的券每天成交額100億左右。Citadel作為全球最大對沖基金之一，總統大選的主戰場(chǎng)。打開(kāi)生死之門(mén) 探索靈魂奧秘！其總部位于芝加哥，公司致力于高頻交易策略，他們擁有世界上最先進(jìn)的交易系統Citadel這家公司每天交易的股票比紐交所還要多，有內部員工稱(chēng)距離開(kāi)盤(pán)前2分鐘他們就要開(kāi)始做交易了，等了一個(gè)晚上的數百萬(wàn)的交易指令等待Citadel公司電腦被處理，不到三分鐘，他們已經(jīng)下達了高達2100萬(wàn)股的交易指令，在冰冷的摩天大廈的寫(xiě)字樓里，屋里除了鍵盤(pán)和空調的聲音，安靜的讓人感到恐懼。